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阳光总在风雨后
[ 2010-06-25 22:06:00 | By: luoxingchu ]
 

阳光总在风雨后

罗行楚 2010-6-20

周五上证指数为2513.22,下跌1.84% ,深证成指9966.54,下跌1.93% 板块方面涨幅前五名:保险股涨0.15% 民航机场 0.14% 石油行业-0.51% 房地-0.51% 银行-0.89% ;跌幅前五名:医药行业-5.16%电子元件-5.07输配电气-5.07% 仪器仪表-5.01%航天航空-4.98%  在端午节中国A股休市期间,美股道指强劲反弹,几乎收复了年初以来的半数失地,港股亦不逊色,恒指重返2万点大关。可节后两日A股仍在风雨飘摇中,今日大跌,前期低点2481危在旦夕。

A股独冷有深层次的原因。一是货币政策趋紧(元月2日上证指数从3255高点大幅下跌的导火索是央行三次上调存款准备金率和严厉的房地产调控政策),新股扩容速度有增无减;二是A股一直以来估值偏高,股指期货融资融券做空工具推出来后,市场正在纠错;三是投资者的投资理念、喜好并没有成熟起来,片面追求差价,投机盛行,致使估值体系紊乱,阻碍了理性资金进入等等。

然而,由于有欧美经济二次探底中国经济增长下滑之忧、中国股市大幅下挫(许多股票已跌破发行价和增发价)、农行上市维稳、中国房地产价格有阶段性见顶的情况下,近期的货币政策又有微调:一、5月份开始,央行连续几个月的净回笼变脸为净投放,当月共向市场净投放货币2240亿元,6月第二周,央行1660亿元的净投放创下单周净投放数量之最。截至610,央行最近三周共向市场投放货币3250亿元。据世界银行本月18日发布的最新《中国经济季报》预计2010年中国GDP增速为9.5% 2011年放缓至8.5% 。国资委本月18日公布的数据显示:1-5月央企累计营业收入同比增长48.7% ,已交税费同比增长30.3% 。由此可见中国宏观经济依旧以较高速度增长,货币政策保持适度宽松。近一个有月已有上市公司回购股票,近日社保资金宣布放宽入股市资金到总资金的30% ,这些都是股市即将见底的重要信号!二、从估值来看,目前A股的平均市盈率为18倍,沪深300的平均市盈率是15倍,沪深300的平均PB2.3倍,已进入合理的投资区域,尤其是绩优蓝筹股接近历史最低点,其中的较多的金融股AH股按可比价计算已经倒挂(我在上一篇博客中已有说明)。三、由于众多因素影响,近期投资理念已有明显变化:多数绩优地产股已于4月下旬在构筑中期底部并曾有一波较大力度的反弹、五月中旬的券商股、保险股、69以来的银行股和煤炭石油大多在筑底反弹。与此同时,本周两个交易日内,创业板指数(399006)重挫10.86% ,中小板指数(399005)大跌5.74%

后市预测:一、在香港和大陆IPO融资超1000亿元人民币的农业银行发行价确定之际将是银行股最后一个大利空出尽之时。如果农行发行价低至1.6倍市净率约在每股2.50元,金融股将率领大盘反弹,目标位可能触及上证指证2700点(如果农行发行价超3元,大盘可能击穿2481点,下摸2300点之后有一个超跌反弹可能不到2600点),以后继续构筑中期底部。二、在中报期间:创业板、中小板多数没有业绩支撑的题材股进入中期顶部(中小板指数已涨到6600多点),投资收益远大于风险;以金融、地产、石油煤炭等为代表的绩优蓝筹股将进入中期底部。总之股市也在较长的结构调整和风格转换之中。

建议:稳健的投资者可逢低买入绩优蓝筹股和高成长股,中长线持有,高抛低吸;艺高胆大的投资者,可继续短线博击中小盘题材股,风险大,但这些股振幅很大,踩准节奏也能取得较高的收益。感悟:阳光总在风雨后,在股市,能够忍受常人所不能忍受的痛苦,拥有常人所没能拥有的胆识和操盘技能,养成常人所不能养成的控制力,才能赚到常人所不能赚到的金钱!

 

 
 
  • 标签:股市周记 
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